一场司法重整，让深陷债务泥潭的金科股份（000656.SZ）在2025年年报中，交出了一份“盈利”成绩单。
*ST金科日前发布2025年年度报告，并宣布公司已向深交所提交撤销退市风险警示及其他风险警示的申请。
年报显示，2025年金科实现营业收入68.84亿元，同比下降75.02%；虽然公司期内营收大幅下降，但归母净利润高达293亿元，同比2024年亏损319.7亿元增长191.73%。
不过，这一亮眼的净利润并非来自房地产开发经营，而是司法重整完成后产生的债务重组收益。
具体来看，金科2025年非经常性损益合计金额高达649.01亿元，其中，债务重组损益约726亿元，成为该项损益中最主要的组成部分。
业内人士指出，若剔除这笔一次性收益，金科当年的经营亏损可能仍在扩大。财报显示，公司期内扣除非经常性损益后，归母净利润为-355.76亿元。
就债务重组损益确认时点和会计处理方法，金科方面介绍，当公司作为债务人，以资产清偿债务方式进行债务重组的，公司在相关资产和所清偿债务符合终止确认条件时予以终止确认，所清偿债务账面价值与转让资产账面价值之间的差额计入当期损益。
对于将债务转为权益工具方式进行债务重组的，公司在所清偿债务符合终止确认条件时予以终止确认。公司将权益工具转让予债权人时，应当按照所清偿债务账面价值与权益工具在所有权转移时点的公允价值之间的差额，应当计入当期损益。
而以多项资产清偿债务或者组合方式进行债务重组的，所清偿债务的账面价值与转让资产的账面价值以及权益工具和重组债务的确认金额之和的差额，应当计入当期损益。
值得关注的是，司法重整不仅让金科在账面上扭亏，还使其净资产由负转正，从而满足了撤销退市风险警示（*ST）的条件。
截至2025年末，金科归母净资产为41.56亿元，而2024年末这一数字为-286.83亿元。一年之内净资产由负转正，是金科股份2025年财务方面最根本的一项改善。
对此，金科股份方面向记者表示，公司2025年度财务审计与内控审计均出具了标准的无保留意见《审计报告》，经审计期末净资产为正、持续经营重大不确定性已消除、无其他风险警示情形——三项摘星脱帽条件全部满足。公司正全力推进议案审议，冲刺摘星脱帽。
从收入结构来看，房地产销售及运营业务仍是金科股份的核心收入来源，公司全年实现收入65.88亿元，占总营收的95.7%，但该板块同比下降75.68%，是营收下滑的主要拖累因素；其他业务收入仅2.96亿元，同比下降36.56%。
年报显示，2025年金科及所投资公司实现销售金额仅约80.41亿元。
业绩大幅下滑的背后，是公司此前长期积累的债务压力。转机出现在2025年12月15日，金科股份发布公告宣布重整计划执行完毕：重整投资人共计26.28亿元投资款全额支付到位；破产费用、职工债权及普通债权清偿资金均已支付或完成预留；通过资本公积转增约52.94亿股股票已划转至指定账户。
金科股份由此正式卸下了高达千亿元的债务负担，成为全国首家通过司法重整实现风险化解的千亿级上市房企。
重整完成后，金科股份正加速推进从传统房地产开发向“不动产综合运营商”的战略转型。据悉，新一届董事会已于2025年10月完成换届。
新业务方面，该公司轻资产业务已初见成效：2025年新增签约全过程代建项目45个，新增管理面积467万平方米，预计合同收入超7.1亿元，代建项目全年贡献收入8.87亿元；产商轻资产业务全年签约14个项目，全口径合同金额3.9亿元。
金科方面表示，公司已明确未来五年发展战略，按照“重整—重构—重启—重塑”四步走路径推进。当前重整阶段已圆满收官，接下来将依次推进管理重组、核心能力重构，最终完成向科技驱动型企业的全面重塑。
分析人士指出，对金科股份而言，未来能否在轻资产、城市更新等新赛道上真正建立起可持续的盈利模式，将是决定这家昔日千亿房企能否真正“重生”的关键。
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