互盈策略摩尔线程科创板IPO申请获通过从受理到过会仅88天

　　9月26日，上交所上市委发布2025年第40次审议会议结果公告，摩尔线程首发上市获得通过。本次发行由中信证券担任保荐机构互盈策略，竞天公诚、安永华明分别提供法律及审计服务。

　　值得关注的是，摩尔线程科创板IPO从受理到过会，不足三个月。此时恰逢科创板“1+6”系列深化改革政策推出百日，这意味着新政所带来的市场积极效应正在持续显现。

　　摩尔线程作为国内全功能GPU领军企业，凭借其坚实的技术路线、全面的产品布局，在一众科创板IPO企业中表现亮眼，此次顺利过会体现出科创板支持“硬科技”的属性定位，也为更多深耕硬核科技的企业传递了明确信号，推动金融与科技创新的深度融合迈向新阶段。

　　根据公开信息，摩尔线程科创板IPO整体进程相对较快，从受理到过会仅耗时88天。公司上市申请于2025年6月30日受理；2025年9月5日，公司更新科创板IPO招股书并回复首轮问询；2025年9月18日，公司回复二轮问询。市场人士指出，摩尔线程IPO的快速推进并非个案，科创板“1+6”新政后，上交所正在通过加快审核流程，为具备高成长潜力的硬科技企业走向资本市场提供更高效率的支持。随着政策效应的持续释放，预计会有更多硬科技企业获得支持，从而加速技术创新和产业化进程。

　　政策红利持续释放互盈策略

　　硬科技企业获支撑

　　2025年，证监会推出科创板“1+6”系列政策，旨在通过制度创新提升资本市场对科技创新的适配性。新政设立科创成长层，重启未盈利企业适用科创板第五套标准上市，同时引入资深专业机构投资者制度、试点IPO预先审阅机制、扩大第五套标准适用范围等配套措施。

　　据悉，芯片设计企业具有轻资产、重投入、周期长、高增长的特性。新政策精准匹配硬科技企业发展需求，为该类研发投入大、高增长潜力的行业提供了关键支持。

　　摩尔线程作为国产AI芯片代表企业，展现出独特优势：创业之初就选择了一条高难度的全功能GPU技术路线，这在国内GPU企业中较为少见。基于自主研发的MUSA架构，摩尔线程率先实现了单芯片架构同时支持AI计算加速、图形渲染、物理仿真和科学计算、超高清视频编解码的技术突破。同时，摩尔线程通过MUSA社区开发者计划与摩尔学院，构建自主开放生态互盈策略，为开发者提供全套开发工具与技术支持，推动国产GPU生态的繁荣发展，加速GPU自主可控进程。

　　据了解，摩尔线程的产品可应用于大模型训练推理、数字孪生、消费电子、数字办公、云计算等领域，服务云计算数据中心、智算中心建设、能源、制造等多个关键行业。

　　摩尔线程始终坚持自主研发，以科技创新为己任。报告期内，公司累计研发投入已超过43亿元，研发人员占比更超过75%。截至2025年6月30日，已获得453项境内专利，在国产GPU中处于领先地位，这些专利主要覆盖了处理器架构设计、AI应用、驱动软件设计、GPU算力集群等关键技术领域，充分展示了摩尔线程在技术创新上的深厚积累。

　　技术突破引领

　　摩尔线程率先突围

　　新政通过多种渠道为硬科技企业提供资本支持，这为摩尔线程等国内优质半导体企业提供了重要助力的同时，也进一步带动产业持续、健康发展。

　　以摩尔线程为例，企业凭借其全功能GPU技术优势，成为国内少数能够从功能上可与国外巨头对标的企业。从产品层面来看，摩尔线程在部分性能指标上已经接近或达到国际先进水平，实现了对部分核心产品的突破。例如，公司MTT S80显卡的单精度浮点算力性能接近英伟达RTX 3060；基于MTT S5000产品构建的千卡GPU智算集群效率超过同等规模国外同代系GPU集群计算效率。摩尔线程已成为国内少数能够提供从FP8到FP64全计算精度支持的GPU厂商，也是国内率先推出支持DirectX 12图形加速引擎的国产GPU企业。

　　随着通用人工智能技术的迭代和我国人工智能战略的推进，摩尔线程的商业化进程也展现出良好势头。2022年至2024年，公司营业收入分别为0.46亿元、1.24亿元、4.38亿元，近三年复合增长率超208.44%。2025年上半年营收增长为7.02亿元，已超前三年营收总和。摩尔线程的毛利率从2022年的-70.08%大幅提升至2024年的70.71%，2025年上半年已高达69.14%。这显示出摩尔线程产品竞争力和市场认可度的快速提升。